Национальный банк анализировал последствия событий на Ближнем Востоке для Украины. Там пришли к выводу, что к уже имеющимся проблемам в Украине добавились новые риски, связанные с эскалацией в Иране.

Об этом говорится в статье редактора экономики ZN. UA Юлии Самаевой "Мы пытаемся пройти по лезвию": Андрей Пышный о "пленках Миндича", границах полномочий регулятора, инфляционных шоках, стресс-тестировании банков и их роли в восстановлении".

Два сценария

По словам Пышного, в НБУ предполагают, что конфликт в Иране может скоро завершиться. Это означает, что цены на топливо пойдут вниз и стабилизируются. Однако существует и негативный сценарий.

"Мы рассматриваем два сценария. Базовый сценарий предусматривает постепенное снижение напряженности с конца второго квартала и уменьшение стоимости нефти марки Brent до 80 долларов за баррель в конце 2026 года. Негативный сценарий — длительная война и цена нефти не ниже 100 долларов за баррель до конца 2026 года", — отметил Пышный.

По базовому сценарию конфликт в Иране добавит к инфляции в Украине 1,5 процентного пункта в годовом измерении, по отрицательному — 3 п. п.

"Именно поэтому мы пересмотрели прогноз инфляции на конец этого года с 7,5% до 9,4%", — подчеркнул глава НБУ.

Как реагирует НБУ

У НБУ есть сценарии реагирования. В частности, в марте регулятор приостановил цикл снижения учетной ставки.

"Развитие событий подтвердило, что решение было правильным и своевременным. В апреле мы оставили учетную ставку на уровне 15% и пересмотрели ее прогноз — она будет оставаться неизменной дольше, чем предполагалось ранее, до второго квартала 2027 года. Если риски для инфляции вырастут, мы готовы повысить учетную ставку и применить другие инструменты", — добавил он.

Влияние на ВВП

По словам Пышного, конфликт вокруг Ирана также влияет на ВВП Украины.

"Базовый сценарий — минус 0,3 п. п. , отрицательный — минус 0,6 п. п. Учитывая это, а также на существенные последствия атак России на энергетическую инфраструктуру и логистические объекты, мы ухудшили прогноз роста ВВП на 2026 год с 1,8% до 1,3%", — сказал он.

Он отметил, что решение НБУ сохранить учетную ставку на неизменном уровне учитывает необходимость поддержать экономику, которая существенно пострадала в первом квартале. В частности, это решение не должно создавать рисков для дальнейшего развития кредитования.

С другими статьями автора можно ознакомиться по ссылке.