Все ключевые риски развития российской экономики реализовались в 2024-2025 годах. Об этом говорится в преамбуле обновленного прогноза Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП).

Эксперты института отмечают, что из-за негативных демографических тенденций в России обостряется дефицит рабочей силы, растет технологическое отставание от развитых стран и Китая, сокращаются доходы от экспорта углеводородов и сырьевая рента. В то же время увеличивается оборонная нагрузка на бюджет и усиливается санкционное давление.

При таких условиях, считают в ИНП, сбалансировать бюджет РФ возможно только путем ограничения расходов. В сочетании с высокой ключевой ставкой это, по мнению аналитиков, "обусловливает ухудшение экономической ситуации в 2026 году".

Специалисты института заявляют, что период так называемого "управляемого охлаждения" экономики завершился. В январе-сентябре наблюдалась стагнация, а в сентябре рост ВВП в годовом выражении замедлился до нуля. Оценка помесячной динамики ВВП с учетом сезонности свидетельствует о фактической остановке экономического роста с ноября 2024 года. Ускорение в начале четвертого квартала эксперты рассматривают как разовый фактор, в частности реакцию потребительского спроса на объявленное повышение НДС и перенос будущих покупок.

Структура экономического роста существенно сузилась. Если в 2024 году обрабатывающая промышленность, финансовый сектор и государственное управление обеспечивали около 60% роста ВВП, то в первом полугодии их вклад достиг 130%, что означает падение в других секторах. В промышленности растут только производства, связанные с ВПК, тогда как выпуск товаров длительного потребления и инвестиционной продукции стабильно сокращается.

Особое беспокойство в институте вызывает падение инвестиций. Во втором квартале они с учетом сезонности снизились на 1,7% по сравнению с предыдущим кварталом, в третьем - еще на 1,4%. Косвенные индикаторы указывают на продолжение этой тенденции.

В третьем квартале Росстат впервые с 2022 года зафиксировал реальное падение инвестиций - на 3,1% в годовом выражении. Снижение произошло в двух крупнейших направлениях капитальных затрат: в инфраструктуру и в "машины и оборудование", что, по мнению аналитиков, свидетельствует о прекращении роста экономического потенциала.

Эксперты отмечают, что инвестиционный кризис перешел в открытую фазу. По оценкам аналитических центров, инвестиционная активность продолжает снижаться, а предложение инвестиционных товаров остается близким к минимальным показателям прошлых лет.

В свою очередь, МВФ и Всемирный банк прогнозируют для России несколько лет стагнации с темпами роста около 1% в год.