В прошлом году государственное потребление в реальном измерении выросло на 37% относительно довоенного 2021 года, а реальные государственные инвестиции — на 75%. Однако частные инвестиции 2024 года реально были меньше на 35% по сравнению с 2021 годом, а частное потребление — на 19%. Кроме того, реальные объемы экспорта товаров и услуг в 2024 году уменьшились на 40% относительно 2021-го. Об этом пишет Татьяна Богдан, доктор экономических наук, директор по научной работе Growford Institute, в статье "Финансовая ловушка. Что тормозит рост и восстановление Украины".

"То есть макроэкономические процессы в Украине с 2022 года протекают по классическому сценарию комбинации мягкой фискальной и жесткой монетарной политик. Экономическая теория постулирует, что такая комбинация повышает реальные процентные ставки и уменьшает долю инвестиций в ВВП, что приводит к стагнации производства и одновременно ухудшает состояние государственного долга", - считает автор.

Она напомнила, что именно по этому сценарию развивалась ситуация в США в начале 1980-х годов, когда президент Рональд Рейган начал налоговые реформы и существенно увеличил дефицит бюджета, а ФРС объявила войну инфляции.

"Тогда доходность долгосрочных гособлигаций США превысила 15%, а доходность краткосрочных бумаг была еще выше. Такие изменения в сочетании с ростом курса доллара (что также было результатом высоких ставок) имели своим следствием ужасную рецессию в американской экономике", - напомнила она.

С другими статьями автора можно ознакомиться по ссылке.